智能座舱赛道“黑马”车联天下冲刺港交所股票配资怎么做的，三年营收暴增523%却深陷亏损与高负债。
据港交所11月28日最新消息，无锡车联天下智能科技股份有限公司(简称：“车联天下”)日前递交招股书，准备在港交所上市。
本次上市中金公司、国泰海通担任联席保荐人，募集资金拟用于车载计算解决方案及区域控制器、提升生产能力、加强国际化能力、补充营运资金等。
车联天下成立于2014年，主要为整车厂提供智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器及Autosee OS软件平台等。车联天下基于上游头部企业高通、博世、芯驰、卓驭等在汽车智能领域的深度合作，打造了丰富的围绕整车智能化、SOA架构以及基于中央控制器的多域融合等领域的产品组合。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，2024年在智能座舱域控制器领域位居全国第二。
业绩方面，车联天下尚未实现盈利。
招股书显示，车联天下2022年、2023年、2024年营收分别为3.69亿元、23亿元、26.56亿元；毛利分别为3489万元、4亿元、4.3亿元；毛利率分别为9.5%、17.5%、16.2%；期内亏损分别为5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元；期内亏损率分别为139.3%、8.8%、9.5%。
过去三年，车联天下的收入增长了6倍。从2022年的3.69亿元飙升至2023年的22.98亿元，同比暴增523.3%。并继续在2024年提升至26.56亿元, 增速15.6%。不过，其营收在2025年上半年出现0.7%的同比下滑。
增长放缓主要受核心客户销量不及预期影响，2024年第一大客户蔚来汽车销量仅增长3.6%，直接导致公司增长乏力。
车联天下2025年上半年营收为10.39亿元，较上年同期的10.47亿元基本持平；期内亏损为2.62亿元，上年同期的期内亏损为7840万元。
截至2025年6月末，公司累计未弥补亏损达12.72亿元，资产负债率高达198.3%。
另外，公司同时存在客户、供应商集中度过高的问题。前五大客户贡献95%以上的收入，最大客户收入占比超过40%。博世作为最大供应商占据80%左右的采购额。
2023年公司前五大客户收入占比高达99.5%，其中第一大客户吉利汽车贡献59.0%收入；2024年虽略微降至98.7%，但第一大客户仍占58.7%，2025年上半年前五大客户占比再度升至99.2%。
2023年公司向五大供应商采购占比89.0%，其中博世采购额占比82.9%，2024年虽略有下降但仍高达80.3%，主要采购PCBA及相关服务。过度依赖单一供应商导致供应链极度脆弱，2024年因博世提价，原材料成本同比上涨17.5%。
博世作为全球第一大汽车技术供应商，也是车联天下的股东。2021年8月，博世集团投资了车联天下。车联天下的股东方还包括北汽、奇瑞、吉利和蔚来资本等整车厂股票配资怎么做的，以及无锡国资等。车联天下的创始人、CEO杨泓泽为第一大股东。